Le risque qu'un actif ne puisse pas être converti facilement et rapidement en espèces sans une perte de valeur substantielle. Un titre (c'est-à-dire un investissement) est considéré comme liquide si l'écart entre le cours acheteur (côté achat) et le cours vendeur (côté vente) est faible et si des quantités raisonnables d'achats et de ventes peuvent avoir lieu à ces prix.